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11.2020

優先股票為何適合我被動收入的組合

台灣館(美容)  

優先股票為何適合我被動收入的組合

大家好,我是阿豬今日我們來了解一下優先股我會分享它們「優先」的原因為何適合我被動收入的組合優先股能派到多少利息給我買優先股之前,需要留意的事項以及阿豬是如何選擇的開始之前,先循例作出免責聲明此影片只作教育及娛樂用途,沒有任何投資意見我所提及的股票只是作為例子並非建議觀眾進行任何交易買賣任何投資產品之前,都應該先自行衡量風險說完就可以開始了優先股票,英文名為Preferred Stock或Preference Stock好像是普通股和債券的合成物同時具備兩者特色它是一種股權,所以你會擁有公司一部分正如普通股票一樣但又類似債券,會定期派發穩定股息融合兩者特色之後,它比起普通股票更穩定選擇正確的話,更能給予你一個豐厚的股利十分適合作為被動收入我們先看看優先股票有多穩定當然這視乎該公司我們以匯豐作例子這就是匯豐優先股在2016年到2020年間的走勢大部分時間其價格都在10%內4年前的優先股價值約莫$25現在仍是$25左右沒變動還會每年派發6%股息接着看看匯豐普通股即是我們平日常見的5號機匯豐普通股價在2016年為$402018年時價格翻倍,升至$80但接下來的2年倒跌6成,降至$30同時亦暫停了股息發放由此可見,優先股和普通股的波動性相差很遠那債券呢?匯豐債券又如何呢可以參考這張2028年到期的Senior

Unsecured BondMoody's的信用評級為A2利息只有2%而其價格波動更加少大部分時間都介乎5%以內的水平以上3個投資工具都是由匯豐發出第一優先股第二普通股最後就是債券雖然大家都是由同一所公司發行但能發現它們的風險、波動和回報都很不一樣這就是投資普通股、優先股和債券的分別至於哪一項適合你呢這就視乎個人的投資目的和可承受的風險範圍接下來說說優先股票有什麼特色以及交易前要知道的事項我們以AT&T的優先股做例子這個網頁是Quantum Online很方便用來找優先股票我們正在看的符號是T,即是AT&T破折號之後有一個C,代表是C系列的優先股優先股有什麼特色呢第一有Liquidity Preference或Par

Value,面值這條片中顯示的大部分都是$25左右,但也可以是$1000或其它數字第二,它會有Dividend這裏就有4.75%當這個4.75%乘以Par Value,就等於一年能領取多少股息即是4.75%乘以$25,每年$1.2有些優先股的Dividend Yield是浮動的通常是LIBOR +

X所以當利息升,你就會收到更高股息利息跌的話,股息就隨之而降第三項需要留意的就是,它是否Callable公司是否擁有買回權意思是該公司能否贖回這隻優先股票即是從投資者手上拿回去當然不是靠搶公司是需要用金錢從投資者手上買回這個銀碼就是Call Price公司亦不可以隨時贖回需要等Call Date過後,它們才能行動以上3項都很重要,需要記住第一,是否Callable第二,如果是的話,公司什麼時候可以開始Call呢這是Call Date第三,當公司贖回優先股的時候,會向你支付多少錢呢這個是Call

Price假如Call Price只是$25但優先股的市價已升至$27而又過了Call Date那就有危險了因為有可能在你用$27的價錢買到之後公司決定贖回優先股那你就需要以$25的價格沽出即時虧損$2下一樣需要留意的就是,Dividend是否Cumulative會否累積意思是,假設公司暫停派發一次股息如果是累積的話公司有責任記清楚拖欠了優先股東多少股息然後,如果它再次決定派息給普通股票的股東它首先需要派息給優先股東先償還清楚之前拖欠的股息這個就是Cumulative Dividend還需要留意是否Convertible意思是,有些優先股是能夠轉換成普通股的如果有這個權利的話,它會有特定的時間和價錢這個選項對股東而言是挺好的因為如果公司表現良好的話你可以轉成普通股因為普通股的升幅波動更大但如果公司生意一般那就可以繼續持有優先股因為公司會派發穩定股息下一點就是Maturity什麼時候到期有些優先股像債券,幾年之後就會到期將面值退還給你另外一些優先股就永遠不會到期,像普通股票一樣通常永久的優先股都是Callable因為優先股的股息高所以公司將來有機會的話,自然會想贖回將其轉為更便宜的債務適才談及的特色,每一隻優先股都不一樣有些可能是Callable,有些不是有些可以轉換,有些卻是永久的每一間公司都有不同的優先股而每一隻優先股都可以不同所以揀選優先股之前,一定要上類似Quantum

Online的網站查清楚細節衡量是否適合你的投資目的和可承受的風險範圍我們又來看看優先股票的風險第一,他們不似普通股票般簡單和債券更為相像,牽涉很多細節正如剛才所述要看清楚細節,例如Call Price等才決定投資否則隨時以$30買入優先股再被迫以$25沽出第二,對利息的風險優先股和債券一樣都對利息敏感當利息上升,優先股和債券的價格就會下跌第三個風險,信用風險,英文是Credit Rating如果發行公司的信用評等被降低會令其優先股價下跌第四,就是流動性風險優先股沒有普通股票的流動性如果要買入一大手的話不要以為像買騰訊那樣,可以即刻搞定一日的成交可能只有100萬所以交易的時候,要留意成交量避免造成不必要的股價波動令到自己買貴了接下來阿豬會介紹自己是如何選擇優先股的選擇這些股票的時候方法比較像是買債券,而不是買普通股票因為如果優先股票是Callable的話上升的空間有限就算普通股票升幅翻倍優先股的價格都會維持在$25左右所以投資優先股的時候我不需要找一些高風險高回報的公司我並非要找下一隻騰訊而是想找一些能穩定賺錢以及能維持股息的就算是很無趣的行業也沒關係最重要是安全第一這麼多優先股,阿豬會如何抉擇呢我有一套篩選原則第一公司營業至少10年並且絕大部分時間都是營利的最近3年更是一定要有賺這樣我才有信心相信這間公司不論在任何環境下都有能力克服困境有能力克服的話,就代表它可以派息第二點公司的Coverage Ratio高於2什麼是Coverage

Ratio呢是Net Income除以Interest Payment這個Ratio能透露什麼訊息呢就是這間公司所賺到的,是否足夠用以支付利息如果比率是1的話就代表這間公司所賺到的利潤剛好足夠支付需要派發的利息因為利息比股息優先所以我會要求比率高於2那公司派完利息之後還有餘錢派息給優先股東第三點Dividend Coverage

Ratio大於1和剛才相似,這個Ratio的計算方法是Net Income除以Dividend Payment道理亦是一樣用來肯定該公司所賺的錢,足夠支付需要派發的Dividend那我才會有信心它可以繼續派息給我然後,我還會留意這間公司的普通股票如果股價跌得很厲害或者公司停止派發股息給普通股,例如匯豐這就意味着該公司的生意一般而投資優先股,最重要是安全所以就不會考慮這間公司的優先股下一個需要留意的,就是這是否一間美國公司因為如果是美國一所Incorporated的公司我們收到它派發的Dividend之後是需要支付30%稅將一個6厘的股息變到4厘阿豬就覺得不是很划算所以我會盡量選擇不是美國公司的優先股但它們仍可以在美國上市並進行交易例如匯豐的優先股,雖然是在美國上市但卻是英國公司所以在獲取股息的同時,無須支付30%稅接下來是股息說到尾,阿豬買優先股都是為了它的Yield而買優先股我會至少期望有6%的Yield如果低於6%的話我寧願買債券或者股息增長股那些都能給予我2厘回報如何計算Yield呢一個簡單的方法就是將它派發的Dividend除以市價這裏需要加倍留意因為優先股可能附註5% Coupon假設Par

Value是$100即是1年派發$5假如市價已經上升至$150那Yield就是$5除以$150隻不過是3.3%另外一個需要留意的Yield就是Yield To Call代表如果公司在Call Date過後,馬上Call回優先股的話你實際上的Yield會是多少呢如果不懂計算的話,可以使用這個網上計算機在這方面,我會避免買入一些市價高於Call

Price的優先股尤其是Call Date已經過去的因為我沒有把握公司何時會決定以$25買回以上就是阿豬用以揀選優先股的原則不一定需要符合每一項要求只是用作參考身為一個散戶,可以如何找優先股呢阿豬推介幾個網站第一個是preferredstockchannel.com這裏有一個篩選功能可以揀選你想要的例如是否Redeemable可否Convert派息頻率、Coupon多高等等確認之後,就可以篩選查看符合你所有條件的優先股如果想看中文的話,這個台灣證券行網上有一個檔案可供下載你可以按特別股,這是台灣對Preferred Stock的稱呼然後就會自動下載一個Excel檔案在這個檔案裏面,已經列出了不少優先股亦有註明是否美國公司但這個文件並非經常更新價格和Yield都不準確如果想找加拿大優先股可以去canadianpreferredshares.

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ca在加拿大上市的公司不算多所以你看到的優先股有限阿豬自己是用Bloomberg找優先股的因為網上資料不算齊全可能要綜合好幾個網頁,才能得到相對全面的資訊Bloomberg簡單很多我可以將全世界的優先股都列出然後逐項篩選例如檢視公司是否營利有否定期派息Coverage Ratio是否可觀哪裏上市是否美國公司Yield有多高以上所有條件,Bloomberg都能篩選而我就用這個過濾器整合了一個清單這個清單會在Patreon上分享做足功課之後假設你真的找到一隻心水的優先股那到底要如何買呢登上Interactive Brokers和平時一樣,在Ticker欄目搜尋輸入相應符號,例如AT&T的Series C優先股首先輸入T,代表AT&T是股票的符號然後按空格輸入PR,代表PreferredPR之後加C這個英文字代表C系列的優先股然後按Enter,就會看到你想找的優先股而加拿大的優先股就需要先輸入符號例如Manulife是MFC接着一點,輸入PR再一點,然後輸入該系列的英文字母優先股有一個地方比較麻煩就是在不同交易平台上,它們的符號有機會不一樣阿豬剛剛提及的,就是IB用戶適用的如果到最後5分鐘,你覺得太多資訊既需要逐一搜尋優先股又需要一一查看它們的細節到IB找符號都如此麻煩的話可能買一個優先股的ETF會更容易在這方面又有什麼選擇呢我分享幾個比較大型的優先股ETF第一個就是iShares的Preferred

and Income Securities ETF符號是PFF它的AUM,即是資產管理總量有180億美金Expense

Ratio是0.46%/一年這個ETF是一些優先股和其它Hybrid的Income Securities介紹多兩個ETF,免得被說我偏心第二個就是Invesco的Preferred ETF,符號PGXExpense Ratio是0.52%另一個更便宜的就是Vectors的Preferred

Securities ETF符號是PFXFExpense Ratio只是0.41%今日就解釋了所有關於優先股的須知大家還有沒有不明白的呢如果是阿豬Patreon的會員,記得看我篩選了的優先股名單如果你是新觀眾這個頻道除了會記錄我移民的經歷亦會介紹很多個人理財和投資的方法如果適合你的話,記得訂閱以後如果有任何更新,你都能第一時間知道今日到此為止,下次再見

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